答 案

十四五規劃的重要宏觀主題：

主題1：擴大國內消費需求

主題 2：繼續對關鍵領域進行投資

主題3：創新為重中之重，增強自主可控能力和推進數字化

主題4：經濟結構優化升級

主題5：綠色發展和碳中和

主題6：深化改革、擴大開放
解 析

十四五規劃主要目標

規劃指出各年度經濟增長目標視情況而定，并要求全社會研發經費投入年均“增長7%以上”、城鎮化率提高4-5個百分點至65%、單位GDP能耗和CO2排放量大幅降低、提高勞動年齡人口受教育年限、擴大社保覆蓋面等。

主題1：擴大國內消費需求

十四五規劃提出要支持就業和中小企業發展、增加城鄉居民財產性收入、完善社會保障體系，減少大城市落戶限制，從而提高居民收入和信心。規劃還提出要降低非國企進入服務業的門檻，改善物流基礎設施，取消或放松部分行政性限制消費購買的規定（如汽車交易等），培育信息消費、數字消費、綠色消費等新型消費，及全面落實帶薪休假制度。

主題 2：繼續對關鍵領域進行投資

未來投資將重點針對以下領域：1）新型城鎮化建設，包括城市群和都市圈的公共交通建設（如城際和市郊鐵路、城市軌道交通）、城鎮老舊小區改造、農村基礎設施；2）新基建，如5G、人工智能、大數據中心、物聯網、工業互聯網、IT基礎設施；3）國家重大戰略項目，如高鐵、機場群、重大水電項目、可再生能源、北斗產業化應用等；4）有助于經濟結構優化升級的項目。

主題3：創新為重中之重，增強自主可控能力和推進數字化

十四五規劃提出全社會研發經費投入年均增長7%以上（瑞銀預計可能達到10%左右），同時要加強知識產權保護，為科研人員提供更多市場化激勵機制，鼓勵企業加大研發投入。為應對科技領域受到的限制，規劃指出要加大對科技前沿領域、基礎研究、先進制造業、瓶頸短板領域，及新基建領域的投資。這都應有利于加快中國的數字化發展，包括進一步提高線上銷售滲透率，推動傳統產業的數字化轉型。

主題4：經濟結構優化升級

十四五規劃提出要保持制造業占GDP比重基本穩定（2020年26.2%），加快補齊在多個領域的瓶頸短板，鞏固提升高鐵、電力設備、新能源等領域全產業鏈競爭優勢，提升先進制造業的核心競爭力。政府還提出推動傳統產業“布局優化和結構調整”，相關行業將迎來更多整合和技術升級。此外，健康、養老、托育、文化、旅游、體育、物業等服務業也將獲更多政策支持。

主題5：綠色發展和碳中和

政府計劃盡快制定2030年前碳排放達峰行動方案。規劃提出將非化石能源占能源消費總量比重從2020年的15.9%提高到2025年的20%，進一步降低單位GDP能源消耗和CO2排放。這意味著經濟結構會向著能源集約轉型，能源利用效率有望提高，能源結構也會向低碳強度轉變。此外，規劃還提出推進用能權、碳排放權等的市場化交易。

主題6：深化改革、擴大開放

政府計劃在十四五時期推動更多結構性改革以釋放增長潛力，尤其是在戶籍改革、農村土地改革和國企改革等要素領域。主要措施包括：進一步放寬或取消大城市落戶限制，允許更多農村土地直接入市、加快農村宅基地流轉，推動國有經濟向關鍵和戰略行業聚焦、推進混合所有制改革，提高直接融資比重，進一步擴大對外開放，“穩慎推進”人民幣國際化。

擴展知識

十四五規劃主要目標。面對新的挑戰和機遇，政府計劃重點通過結構性改革來擴大內需和就業，以釋放增長潛力，并不斷促進創新和增強產業鏈供應鏈自主可控能力，增加基礎設施和新型城鎮化相關投資，持續優化經濟結構，以2060年"碳中和"為目標推動綠色經濟發展，并繼續擴大對外開放。值得注意的是，規劃并沒有為未來五年設定具體的平均經濟增速目標，各年度目標將視情況而定，但規劃提出要保持居民可支配收入增長與GDP增長基本同步。我們預計2021-25年中國GDP平均實際增速會在5%以上。規劃明確了一些其他重要目標，包括：全社會研發經費投入年均增長7%以上；到2025年城鎮化率再提高4-5個百分點至65%；單位GDP能耗和CO2排放量繼續大幅降低；提高勞動年齡人口平均受教育年限；進一步擴大社保覆蓋面等。